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编者按
进入3月，上市公司财报季再度来临，身处社会、经济、行业变局之中的各家保险公司，将陆续向投资者奉上年的成绩单。值此机会，保契将以资本市场折射出的企业投资价值维度，报以尽可能客观的视角来扫描这些成绩单，为投资者最大化还原保险巨头们经营的真实面貌。
3月28日，中国人保()（.HK，.SH）举行了年度业绩线上发布会。会上，人保集团董事长罗熹率一众高管亮相，就上一年度集团经营情况向投资者递交答卷。
年是中国人保实施“卓越保险战略”的第一个完整年度，在自然灾害频发、新冠疫情影响持续、车险赔付和非车险利润承压、人身险转型等多重因素影响下，中国人保仍取得了不错的成绩：
此前发布的财报显示，截至年12月31日，中国人保公司实现保险业务收入.23亿元，同比增长3.9%；实现归属于母公司股东净利润.38亿元，同比增长7.8%；总投资收益为.68亿元，总投资收益率5.8%，同比基本持平；净投资收益为.70亿元，净投资收益率为4.8%，同比下降0.2%。
不过，这份成绩单以及经营管理层对未来前景的描述，并未赢得一众二级市场投资者的共鸣。
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中国人保股价位于历史底部，
管理层喊话“股价被低估”
“从估值角度来看，我们的股价是被低估的。目前A股和H股股价对应的股息率分别为3.7%和8.0%，是值得长期持有的，投资者可以在获得较高现金股息的同时分享公司长期发展成果。”人保集团副总裁李祝用称，“我们有信心公司股价未来将长期向好。”
面对公司管理层的呼吁，二级市场投资者并非应声而动。发布会后的首个交易日（3月29日），中国人保A股、H股的股价，整个交易日表现都是波澜不惊。
从上一年度保险板块来看，行业整体表现不佳。究其原因，一方面在于人身险业高质量发展转型过程中动能切换，市场环境、经营方式以及渠道人力等方面的调整，使得寿险业务显现暂时性下滑。另一方面，从财产险来看，对于车险综合改革以及重大自然灾害的过度担忧也使得投资者对财产险业务盈利能力存疑。
李祝用在年度业绩发布会上表示，“这些行业短期因素叠加宏观经济压力，导致了去年保险行业经营发展遇到了一定的困难，股价表现也不尽人意。我们的股价在行业股价普遍下跌的环境下表现出了较强的韧性。”他指出，中国人保是以财险为主业的上市公司，股价年全年相对同业表现较好，在指数和同业普遍下跌的情况下还实现了一定程度的上涨。
事实上，自年回A以来，中国人保的股价表现一直受到投资者